Мила Банчева е родена на 17 март 1982 година в София. През 2005 година завършва История в СУ „Климент Охридски“, а през 2006 завършва НАТФИЗ „Кр. Сарафов“ със специалност Актьорско майсторство в класа на проф. Здравко Митков. След Анадемията постъпва на работа в Бургаския театър, а от 2007 г. е в трупата на Театър “София”.